Spinta dalla domanda di memoria alimentata da AI e NAND, Micron ha raggiunto una redditività record nel trimestre fiscale 2026.24 miliardi di reddito netto secondo i GAAP, in crescita del 1,398% su base annua, mentre il fatturato trimestrale è salito del 346% su base annua, superando il fatturato totale del trimestre precedente.con ricavi HBM ancora non segmentati nei risultati DRAM.
Il CEO di Micron, Sanjay Mehrotra, ha dichiarato che i risultati record del terzo trimestre e le forti prospettive del quarto trimestre riflettono il valore strategico critico della memoria nell'era dell'IA.investimenti in prodotti e produzione per soddisfare la domanda in forte espansione, con accordi pluriennali strategici con i clienti (SCA) che stabilizzano le prestazioni finanziarie a lungo termine.
Principali punti salienti finanziari
Il margine lordo è salito dal 37,77% all'84,6% su base annua. Il flusso di cassa operativo trimestrale è salito a 25,4 miliardi di dollari e il flusso di cassa libero a 18,3 miliardi di dollari, entrambi quasi raddoppiati sequenzialmente. L'EPS diluito è salito a 24 dollari.67 da $1.68 annuali, con un totale di cassa e riserve da investire che raggiunge i 30,2 miliardi di dollari.
Tutti i segmenti di business hanno registrato una crescita dei ricavi a tre cifre: Cloud (13,8 miliardi di dollari, +307%), Core Data Center (11,5 miliardi di dollari, +653%), Mobile & Client (11,5 miliardi di dollari, +254%) e Automotive & Embedded (4,6 miliardi di dollari, +311%).Lo sviluppo dell'intelligenza artificiale rende le prestazioni della memoria e la capacità fondamentali per i moderni sistemi di intelligenza artificialeMicron ha aumentato drasticamente i prezzi dei chip Q3, con ASP DRAM in aumento del ~ 60% Q/Q e ASP NAND in aumento di quasi l'85% Q/Q.
L'offerta globale di memoria rimane limitata. La crescita dei bit DRAM è limitata da aggiornamenti tecnologici iterativi, l'espansione delle richieste di spazio di fabbrica e l'espansione della capacità HBM che spremono l'output DRAM convenzionale.La produzione di NAND è limitata da scarse risorse di cleanroom e dalla riallocazione di fabbriche a livello industriale verso la DRAM.
Le grandi fabbriche in greenfield sono essenziali per l'espansione dell'offerta, ma richiedono capitale e tempo.,La nuova struttura di Singapore lancerà i servizi di imballaggio HBM nel primo semestre del 2027.L'offerta non è ancora in grado di soddisfare la domanda esplosiva guidata dall'IA.
Le SCA firmate da Micron 16 coprono circa il 20% della DRAM e un terzo della capacità NAND.con depositi di clienti impegnati e impegni finanziari per un totale di 22 miliardi di dollariLe.SCA hanno una durata di 5 anni per i mercati dei data center/consumatori e una durata di 3 anni per il settore automobilistico, che coprono sette grandi clienti cloud/aziendali di medie e grandi dimensioni e nove partner automobilistici.I principali contratti adottano prezzi massimi basati sul secondo trimestre 2025 e prezzi minimi garantiti per tutta la durata.
I prezzi minimi di SCA assicurano a Micron margini lordi record del settore, superando tutti i picchi ciclici storici.Quattordici dei sedici accordi hanno un valore minimo contrattuale di ~ 100 miliardi di dollari per i loro termini rimanentiL'alta redditività deriva dalle elevate barriere all'ingresso nel settore della memoria, dalle limitate capacità produttive e dall'aumento della domanda di IA, che rafforzano notevolmente il potere di determinazione dei prezzi dei triopoli.
Mehrotra ha osservato che l'IA ha rimodellato l'industria della memoria, con una crescita a lungo termine ancora nelle fasi iniziali.le attrezzature industriali e la robotica manterranno una forte domandaI robot umanoidi richiedono 10 volte più memoria dei veicoli L2+, pronti a innescare un ciclo di crescita dell'industria di più decenni alla fine degli anni 2020.
In futuro, la memorizzazione contestuale dell'IA e la sostituzione degli HDD espanderanno lo spazio di mercato degli SSD, mentre gli ADAS automobilistici continueranno a guidare la crescita del contenuto della memoria.Micron prevede un fatturato del quarto trimestre di 50 miliardi di dollari (± 1 miliardi di dollari), in aumento del 341,7% su base annua a metà anno, con un totale di entrate fiscali del 2026 pari a 128,96 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 245%.
Samsung e SK Hynix sono destinati a fornire risultati altrettanto forti, mentre Kioxia e SanDisk trarranno beneficio dalla crescente domanda di NAND.Anche la CXMT cinese sta emergendo come un concorrente crescente nel panorama globale della memoria.
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